思考股市的本质——股价是谁决定的

思考股市的本质——股价是谁决定的

作者:玉灵风

来源:雪球

为什么贵州茅台的股价是1130元,中国平安的股价是89.89元,格力电器的股价是54.88元,而招商银行就只有36.27元?

是谁,或者说是什么在决定着股票的价格?

这背后会不会有着一只看不见的手?

深入一点,是不是如果我们能抓到这只手的踪迹,那么我们对于什么时候买入卖出就有了更准确的判断?

我们能不能像大机构、国家队一样,在股市中永远只赚不亏?

能!

只要弄明白:

股价是谁决定的!

拿招商银行和宁波银行做对比来分析。

这是他两过去十年的ROE和PB对比图:

思考股市的本质——股价是谁决定的

可以看到,基本上在ROE高的年份,估值PB就会更高一些。

我们再看看别的数据,在雪球上,招商银行的关注人数是1061485,超过了一百万人,而关注宁波银行的人数只有125384,才12万+人,只有招行人气的十分之一多一点点。

从股东人数也能看的出来,截止到2019.6.30,招行的股东人数是262384人,而宁波银行只有59618人,是招行的五分之一多一点点。

一直有一个说法,越热门的股票估值越会稍微偏高一些,或者说龙头总会有着更高的溢价,那么无论从人气还是龙头来看,招商银行是远高于宁波银行的。

可是事实是,过去一年他两的PB对比图:

思考股市的本质——股价是谁决定的

他们的估值PB基本上一直在纠缠,忽高忽低,难分轩辕,甚至截止到上周五,宁波银行的PB是1.75,而招商银行是1.71,宁行已经高于招行一段时间了。

这就好比三线明星的片酬高过了一线明星,让人不可思议。

明明银行股的龙头就是招商银行,这是毋庸置疑的,那么宁波银行的估值PB为什么能够超过招行呢?

而且并不是一天两天,一个月两个月的短期行为,在过去十一年中,有七年年底PB是宁波银行超过招行的。

结论一、决定股价的一定不会是散户!

结论二、雪球发帖的绝绝大多数都是散户,而他们发的内容绝对不会决定股价!

通过十年的数据观察和估值PB变化,可以确定在招商银行、宁波银行背后一定存在着一只手。

这只手并不是根据市场热度、资金流向、小道消息来控制招行、波行的股价。

那么就只剩下,也应该只剩下唯一的理由:

价值

或者说资本回报率

因为宁波银行有着和招商银行相仿的ROE,所以才有着两者相仿的PB。

所以,对于普通散户的咱们,确实有着一套可以长期稳定在股市的盈利模式:

资金分散、行业分散的买入一套高ROE的股票的组合,满仓一只股票有风险,但是一个组合可以平滑风险,最终会得到一个趋近于平均ROE的年化收益:

这个数字是20%左右,加上每年5%以上的打新收益:

25%!

这是一个普通股民可以轻松简单达到的收益率,复利计算,依然是很俗的:

十年十倍!

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